Заемите растат, лихвата седи ниска, задават ли се рискове?

https://www.24chasa.bg/mnenia/article/7422085 www.24chasa.bg

Нищо чудно, че кредитът се ускорява - лихвите по новите жилищни кредити са под 3,3%, а инфлацията – 3,6%

През март продължава растежът на кредитите и депозитите. Общо 59,6 милиарда лева е финансирането за неправителствения сектор – увеличение с 8,5% спрямо същия месец на предходната година. Общо кредитите достигат 58 милиарда лева и растат със 7,8%, като кредитите за фирмите достигат 33 милиарда лева, тези за домакинствата – 22 милиарда лева, а остатъкът е кредитиране за финансови предприятия. Депозитите също продължават да се увеличават и достигат 79 милиарда лева, увеличение от 9,3% на годишна основа.

На пръв поглед данните показват известно забавяне на кредитирането – общото финансиране за частния сектор расте с 8,5% спрямо 9,3% през миналия месец. Но основната част от забавянето на кредитите е заради по-бавен растеж към финансови предприятия – там растежът се забавя от близо 26% на под 15% за месец. При домакинствата обаче продължава ускоряване на кредитирането. Общо

заемите за

домакинства

растат с 11% спрямо 10,7% предходния месец, жилищните се ускоряват до 11,5%, а потребителските кредити растат с цели 17,9%.

Кредитите за фирмите растат с едва 5,3% - забавяне спрямо 6,2%. Обаче кредитирането към фирмите е повлияно от продажби и отписване на лоши кредити – 50 млн. само през март и над 540 млн. за последната 1 г. Като изключим този ефект,

кредитирането

за бизнеса

също расте

доста бързо, с над 8% на годишна основа. С други думи, и кредитът за домакинствата, и кредитът за фирмите все още расте бързо и дори се ускорява.

Това не е учудващо, тъй като лихвите по кредитите остават на доста ниски нива. По последни данни на БНБ през февруари лихвите по новоотпуснати жилищни кредити в левове са средно под 3,3%, а лихвите по нови кредити за фирмите също са около 3-3,5% средно. Тези нива в момента са под инфлацията, която през март достигна 3,6% на годишна основа. С други думи

реалната лихва

по ипотечните и

фирмени кредити

в момента е

отрицателна,

макар и съвсем леко. Съвсем нормално, това състояние създава търсене за нов кредит.

Нещо повече, тези ниски лихви, изглежда, ще се запазят по-дълго от очакваното, тъй като икономиката в еврозоната силно се забави и Европейската централна банка няма намерение да увеличава лихвите тази година. Увеличението се отлага вероятно за следващата година, но и това не е сигурно. Всъщност ЕЦБ обяви миналия месец нови мерки за разхлабване на монетарната политика – през есента банката ще започне нови операции за дългосрочно рефинансиране. Американският федерален резерв също няма да затяга монетарната политика тази година. Съответно

и в България

лихвите ще

останат ниски

тази година

и поне в началото на следващата година. Който има добри проекти, ще може да ги финансира евтино – но все пак трябва да обръща внимание и на рисковете.

Това положение е благоприятно за хората и за фирмите, които изплащат кредити и ще продължи да стимулира търсенето на нов кредит. Колкото по-дълго се запазят тези условия обаче толкова повече рискове се натрупват. При свръхоптимизъм и очаквания за дълго запазване на ниски лихви могат да се развият процеси на свръхзадлъжняване и да се увеличи уязвимостта при евентуални промени в лихвите и бизнес цикъла.

Неслучайно БНБ вече втори път увеличава капиталовите изисквания за банките – чрез т.нар. антицикличен капиталов буфер, който ще достигне 1% през април 2020 г.

Това е предупреждение към банките да заделят повече резерви и да внимават при кредитирането, за да не натрупат твърде много лоши кредити.

Депозитите на домакинства и фирми също се увеличават, и то с ускоряващи се темпове, въпреки че лихвите са близки до нулата и въпреки растежа на потреблението и инвестициите. Обяснението е просто - доходите и оборотите в икономиката растат бързо заедно с кредитирането, което увеличава финансовия ресурс. Този растящ ресурс в банковата система стимулира банките допълнително да увеличават кредитирането, за да могат да изкарват доход. В същото време ниските лихви стимулират хората и фирмите да мислят за

алтернативни

инвестиции

с по-висока

доходност – например недвижими имоти, капиталов пазар, акции и т.н. Но алтернативите на банковия депозит са и далеч по-рискови, както много хора установиха в кризата преди десетилетие, когато и имотите, и борсите се сринаха.

Така че и при спестителите дългото запазване на ниски лихви може да доведе до натрупване на повече рискове и е необходимо повишено внимание при взимане на инвестиционни решения.

Абонамент за печатен или електронен "24 часа", както и за другите издания на Медийна група България.

  • Поредният ревнив убиец раздава правосъдие

    Поредният ревнив убиец раздава правосъдие

    Поредното жестоко престъпление от ревност и поредната жена, изгубила живота си само защото мъжът до нея така е решил. “Защитавал си честта, тя била по-важна от живота”, пише въпросният мъж във фейсбук, сякаш там, в социалната мрежа, очаква да получи разрешително да извърши престъплението си. Явно такива като него стават все повече - по около 40
  • Как баща ми и колегите му спасиха Момичето

    Как баща ми и колегите му спасиха Момичето

    Замислете се колко щастие има в думите “Изписахме я!” ТАЗИ история е малко по-дълга, но така се получи. Не питах баща ми дали мога да я разкажа. Не питах и колегите му. Може и да се обидят. Но ще поема риска. Твърде важна е и ми се ще да не я замитаме под килима. Дано не ви разочаровам, но в нея няма да се разказва за фрапираща лекарска небрежност